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发布日期:2025-08-01 07:10    点击次数:112

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每经记者 朱成祥 

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  近日,国内第三大能源电板系统厂商幂源科技向港交所递交招股诠释书,拟登陆港交所主板。

  把柄弗若斯特沙利文申报,按2022年出货量计较,幂源科技是我国乘用纯电动汽车(或BEV)的第三大能源电板系统供应商,市集份额为9.6%;在乘用纯电动汽车市鸠合,按出货量计较,幂源科技是我国A00级乘用纯电动汽车的最大能源电板系统供应商。

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  不外,在能源电板厂商名次中,却难见幂源科技身影。事实上,业界可能对幂源科技并不熟习,而其控股子公司华霆(合肥)能源技艺有限公司是业界较为熟知的第三方Pack(拼装、封装)厂商。

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  在电板车身一体化趋势下,Pack智商价值量是否着落?CTC(电芯集成到底盘)、CTB(电芯集成到车身)是否影响公司翌日发展?对此,《逐日经济新闻》记者2023年12月15日致电幂源科技并发送采访函,适度发稿,尚未收到酬报。

  公司并不坐褥电芯

   常见的能源电板包是由电芯(Cell)拼装成电板模组(Module),再由电板模组拼装而成。将电芯拼装成电板包由第三方Pack厂商完成。

  那么,幂源科技是否坐褥电芯呢?公司招股材料露出,把柄臆测安排,其厚爱采购原材料,包括适宜划定例格的电芯。此外,公司越来越多地与电动汽车OEM(主机厂)及电芯制造商客户达成合同,彼等径直向电芯制造商采购电芯或由其自行提供,公司则厚爱采购其他非电芯材料。

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  幂源科技招股材料称,在较少情况下,其亦把柄需要与特定客户确立电板拼装联接伙伴联系,客户将采购电芯过火他非电芯材料。客户径直采购电芯减弱了公司对电芯价钱波动及保修遭殃的担忧,并使公司八成专注于开荒定制能源电板系统的中枢竞争力。

  简而言之,幂源科技仅厚爱能源电板系统这一智商,电芯则由自身采购或客户采购。

  《逐日经济新闻》记者留心到,2023年1~6月,幂源科技能源电板系统业务中,66.1%的业务需采购电芯,31.1%的业务无需采购电芯,由客户厚爱采购或提供电芯及(在某些情况下)其他非电芯材料。

  幂源科技对自身的定位是相反化料理决策提供商,“为不同的电动汽车价值链参与者带来惟一无二的价值”。

  关于幂源科技的主要电动汽车OEM客户而言,公司是具竞争力的定制能源电板系协调站式商店,应用宽泛全面的电芯居品;对电芯制造商,通过公司的居品开荒及制造才智给以赋能,让他们的电芯通过公司的能源电板系统销售予宏大客户。

  居品市集连忙演变

   需要留心的是,在电板与车身一体化趋势下,Pack智商的价值量可能会握续裁减。现在,CTP(电芯到Pack)技艺照旧风行,代表门道即是比亚迪刀片电板。据了解,CTP技艺不祥传统模组结构,将电芯径直集成至电板包,空间摆布率与能量密度大幅栽种,有用料理了新能源汽车续航里程的痛点。

  而翌日产业链奋勉的标的则是电板与车身一体化,把电芯集成到底盘(CTC技艺)乃至电芯集成到车身(CTB技艺)。

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  国泰君安不雅点合计,CTC/CTB技艺罢了电板盒向车身“集成化”革命,股东能源电板成为车身结构件,通过简化和集成车身结构罢了电动车空间和本钱的优化,加多电板续航里程,提高电动车坐褥拼装后果,省俭东谈主力物力。就现在来看,新能源汽车市集仍以传统电板包工艺门道为主,电板集成技艺在不同国度和地区间仍存在“代际”差异,CTP与CTC导入都尚处行业发展早期,将有望同步迎来快速增长。

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  各大能源电板巨头、汽车厂商照旧在行动。2020年8月,宁德期间建议CTC(Cell to Chassis)电板包封装技艺,中枢为把电芯和底盘集成沿途。同庚9月,特斯拉发布CTC,指径直将电芯装配在底盘上,电板组将手脚车身结构的一部分,以电板上壳体取代原有座舱底板,座椅径直装配在电板上壳体。

  2022年5月,比亚迪发布CTB(Cell to body)电板车身一体化技艺。比拟上一代CTP决策,CTB技艺将电板上盖与车身地板进一步合二为一,从底本的电板三明治结构进化为整车三明治结构,让能源电板系统既是能量体亦然结构件。

  电芯径直集成到车身、底盘,省去了拼装成模组、Pack智商,那一样幂源科技这类能源电板系统厂生意务增长的空间又在那里呢?

  幂源科技暗意,居品市集竞争历害、连忙演变且散布。公司面临各行业参与者(包括独处能源电板系统提供商、汽车OEM的联属能源电板系统提供商及电芯制造商的联属能源电板系统提供商以及市集新参与者)的竞争。此外,要道部件的客户或供应商可能垂直整合价值链,并运行参与竞争。

  幂源科技坦言,尽管其手脚电动汽车电板料理决策供应商向客户提供定制化及一贯优质的居品,但公司自身并不制造电芯。公司无法保证,上游或卑劣参与者不会开荒自家的遐想。

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  举例网上赌博被抓,幂源科技还暗意,供应商可能会向其他客户出售带有一样公司抑制或保护系统的电芯,或客户可能会径直向公司的供应商采购电芯并使用其自有的抑制或保护系统进行拼装。上述任何情况均可能裁减公司市集份额、收入及盈利才智,并毁伤其声誉及客户联系。这可能对公司业务、财务景况及筹生意绩形成紧要不利影响。